刚刚参股秦淮数据个多月，东阳光对秦淮数据又有新动作，而这次是直接控股。近日，广东东阳光科技控股股份有限公司（以下简称“东阳光”）（600673.SH）发布《关于筹划发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的停公告》（以下简称“收购公告”），正在筹划通过发行股份的式收购宜昌东数号投资有限责任公司（以下简称“东数号”）控制权，并募集配套资金。
《经营报》记者注意到，2026年1月16日，东阳光刚刚完成对秦淮数据的参股，持续加码秦淮数据，东阳光对其青睐程度显而易见。
对于此次收购事宜，东阳光相关负责人在接受记者采访时表示，目前公司处于停状态，相关收购细则要等收购预案发布后再做回应。
南开大学金融发展研究院院长田利辉向记者指出，收购东数号是东阳光从“财务参股”向“战略控股”的质变，核心动因在于实现“力—能源—材料”的全链条整。通过控制东数号，东阳光将获得秦淮数据这优质力资产，实现从传统制造业向数字经济的战略转型。
共建“产——电”体化生态
收购公告显示，东阳光已与交易对签署了《收购意向协议》，本次交易的具体交易式、交易案、发股价格、交易作价等安排由交易各后续协商确定。
谈及此次收购的协同作用，田利辉指出，这主要体现在“电协同”、“技术协同”（液冷材料降低PUE）、“需求协同”，使公司从“材料供应商”升为“液冷材料—设备—智中心”全栈解决案服务商，构建“绿电—硬件—力—AI”的闭环生态。
南宁学院金融、博士石磊向记者分析表示，东阳光的液冷技术、能电子元器件与绿电资源，可与秦淮数据的密度IDC场景和运营能力度融，在绿数据中心、力基础设施、“产——电”体化生态及具身智能机器人等域形成闭环联动。“此举标志着东阳光正加速从传统制造向‘新质生产力’转型，构建覆盖‘材料—器件—力—应用’的AI时代产业新生态。”石磊说。
“双可依托韶关、乌兰察布等地的产业布局，共建‘产电’体化生态。”工业和信息化部中小企业谢良鸿向记者表示，同时秦淮数据强大的力底座也将反哺东阳光在具身智能机器人等前沿域的模型训练与场景落地。“整体来看，这是场从材料到力、从制造到智造的度耦，意在造贯通产业链的AI基础设施新范式。”谢良鸿说。
相关资料显示，此次收购标的——秦淮数据是先的大规模力基础设施解决案运营商，前身为纳斯达克上市公司私有化退市企业，其区业务注于信息技术产业生态基础设施规划，已形成覆盖环都、长三角、粤港澳、中卫及庆阳等西北地区的大规模信息技术基础设施基地集群。
从业绩表现看安庆防火门胶，秦淮数据表现强劲。东阳光此前发布的公告显示，2024年，秦淮数据全年实现营业收入60.48亿元，净利润13.09亿元；2025年1—5月营业收入26.08亿元，净利润7.45亿元。
业绩表现突出的秦淮数据将给东阳光带来怎样的助力作用？
石磊向记者分析指出，收购秦淮数据控制权将为东阳光带来显著的财务增厚与战略协同双重价值。秦淮数据展现出强劲的盈利能力，2024年营收达到60.48亿元、净利润13.09亿元，2025年前5个月净利润已达7.45亿元，年化利润过17亿元，资产优质且现金流稳定。
石磊认为，将秦淮数据并表后，不仅能直接提升东阳光的营收规模、盈利能力和市值支撑，还能通过产业融实现多面的度协同。“此次收购标志着东阳光从传统制造向‘AI+绿力’的转型，构建了个涵盖‘材料—器件—能源—力—应用’的全链条数字产业生态。”石磊说。
持续加码
值得提的是，这不是东阳光对秦淮数据次“出手”。个多月前，东阳光刚刚完成对秦淮数据参股。从参股到控股，能看出东阳光对秦淮数据的持续看好。
2025年9月10日，东阳光召开董事会，同意公司与控股股东圳市东阳光实业发展有限公司（以下简称“东阳光实业”）共同对东数号进行增资。
同时，东数号通过其全资孙公司宜昌东数三号投资有限责任公司（以下简称“东数三号”）收购秦淮数据区业务经营主体股权。其中，东阳光计划出资35亿元，东阳光实业出资40亿元。
2026年1月16日，东阳光实业牵头，联东阳光及其他投资人组成的买团，宣布以280亿元现金完成对秦淮数据区业务的收购交割。这笔交易在当时被誉为近年来亚洲地区力基础设施域规模大的收购案之。
截至1月16日交割完成时，东阳光已计出资34.5亿元。东阳光在东数号中的持股比例为30，是东数号的二大股东。
从参股到控股，东阳光为何要持续加码秦淮数据？
石磊向记者指出安庆防火门胶，东阳光在2025年9月以参股式增资东数号，是出于控制初期风险、保留融资弹及满足监管要求的审慎安排，通过体外架构参与秦淮数据区收购，有缓解了上市公司财务压力并为后续整留出空间。
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“随着AI力需求激增、‘东数西’战略加速进，以及秦淮数据展现出强劲盈利，公司迅速调整策略，由参股转向谋求控制权，旨在掌握核心力资产主权，释放液冷技术、绿电资源、电子材料与具身智能等域的全产业链协同应。”石磊进步指出，通过并表优质成长资产提升上市公司盈利能力和估值水平，积抓数字经济机遇，加速向“新质生产力”转型。这转变并非战略摇摆，而是基于外部环境演变与自身能力成熟所作出的顺势而为的关键决策。
苏商银行特约研究员张思远向记者指出，从业绩表现看，秦淮数据2025年前5个月净利润7.45亿元，印证其盈利稳定，增强了东阳光控股信心。
此外，张思远还表示，PVC管道管件粘结胶2025年9月通过东数号完成对秦淮数据参股时，东阳光出资34.5亿元，此次通过发行股份收购控制权，可减少现金支出，同时将优质资产纳入上市公司体系，提升整体估值。
“秦淮数据2024年净利润13亿元，若并表将直接增厚上市公司业绩。”田利辉表示，只有控股，才能将秦淮数据度融入东阳光“绿电—硬件—力”的生态蓝图，实现技术、市场、资本的全位整，而非止步于财务投资。
杠杆收购
东阳光在收购公告中指出，东数号系为收购秦淮数据而设立的主体，秦淮数据经营主体主要包括梧桐数基科技有限公司、河北思达歌数据科技有限公司、大同秦数信息技术有限公司、思达歌（上海）数据有限公司、南通思达歌数据科技有限公司、张口思达柯数据有限公司、上海福来科斯数据科技有限公司、河北秦数信息科技有限公司等。东数号通过全资孙公司东数三号控制秦淮数据经营主体的股权
东阳光此次收购设立东数号以及东数三号，有何用意？
田利辉向记者指出，东数号作为为收购秦淮数据设立的持股平台，其设立在于实现“结构化交易”，是典型的复杂并购交易中的“风险隔离”与“融资便利”设计。
田利辉分析表示，这多层架构的核心作用有三：其，作为统的收购主体，汇聚东阳光、控股股东及地国资、云锋创投等19投资的资金；其二，通过孙公司东数三号作为终收购主体，便于引入银团并购贷款，实现杠杆收购；其三，将收购资产与上市公司原有业务进行法律隔离，在整初期保留经营立，降低整风险。通过设立特殊目的载体，东阳光可以有隔离收购风险，优化资金结构，同时为后续股权重组预留操作空间。
石磊认为，设立东数号作为门的持股平台，旨在通过风险隔离与结构清晰化，将秦淮数据区资产与东阳光原有业务在法律和财务上有隔离，避潜在风险传至上市公司，并使交易架构清晰便于监管审核。
石磊同时表示，此番操作也便于联投资与分阶段整，为东阳光逐步实现控股提供路径选择，并协调多投资人权益。此外，东数号适配重大资产重组监管要求，简化资产交割程序并锁定标的范围，满足规审批流程，提重组率；其结构还优化了融资与税务安排，便于引入募集资金、设计支付对价，降低整体交易成本。
“东数号作为个量身造的‘交易载体’和‘过渡桥梁’，确保秦淮数据区资产整过程、安全、规，既服务于前期联收购，也为后续纳入上市公司体系铺平道路。”石磊表示。
企业预警通信息显示，目前东数号共有19股东。除东阳光外，还包括宜都市国资、福建省国资等多国资。此外还有湖北都宜私募基金管理有限公司、上海云锋新创投资管理有限公司等私募基金。
圳东阳光实业于1月28日退出直接股东序列，宜昌东阳光号数据投资运营伙企业（有限伙）（以下简称“宜昌东阳光号”）成为新的大股东，持股比例33.91。
东数号为何要引入19股东，这19股东的作用是什么？
张思远向记者表示，东数号引入的19个投资，核心意义在于通过资金补充、风险分散、资源协同及资本运作支持，为280亿元收购秦淮数据区业务提供结构化解决案。这些投资涵盖产业资本、金融机构、地政府基金等多元主体，既解决了收购资金缺口，又通过资源整提升标的资产价值，同时为后续东阳光控股及资产注入上市公司奠定基础。
先，张思远表示，多资金注入可显著缓解上市公司巨额收购的资金压力，降低交易对上市公司现金流与资产负债表的冲击，减少上市公司股权过度稀释的风险，同时实现收购风险的多共担，平滑IDC行业重资产、长回报周期带来的经营与周期波动风险。
其次，张思远认为，本轮引入的投资涵盖多地国资主体、力产业链龙头企业与业投资机构，既能为标的资产带来能耗指标、地政策、土地资源等IDC行业核心发展要素，也能实现产业链上下游协同赋能，同时优化标的公司理结构，提升资产整率与资本市场对本次交易的长期信心。
除上述原因外，田利辉还认为，多元股东将未来整风险分散共担，同时知名机构的背书提升了交易的市场信任度。根据后续安排，这些股东将成为东阳光发行股份收购资产的对手，为各预留了退出通道。“言以蔽之，他们是钱袋子、资源库与战略同盟的三位体。”田利辉说。
（文章来源：经营报）
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